公司发布2024年年报与2025年一季报，成绩别离同比增加5.10%/7.65%。公司户用光伏坚持增加，品牌世界影响力继续提高。坚持买入评级。

　　2024年公司成绩同比增加5.10%：公司发布2024年年报，全年完成收入654.19亿元，同比增加12.70%；完成归母净利润38.74亿元，同比增加5.10%；完成扣非归母净利润36.78亿元，同比削减3.94%。

　　2025Q1公司成绩同比增加7.65%：公司发布2025年一季报，完成归母净利润11.63亿元，同比增加7.65%，环比增加208.81%。

　　低压电器板块坚持稳定：2024年，随同国内工业复苏加快，低压电器职业也呈现出康复增加趋势。2024年公司低压电器事务全年完成理性收入209.22亿元，同比增加3.89%，毛利率29.99%，同比增加1.97个百分点。

　　户用光伏坚持增加，继续拓宽途径：公司户用光伏事务敏捷拓宽，2024年光伏电站工程承揽事务完成收入308.38亿元，同比增加12.96%；毛利率12.03%，同比增加1.98个百分点。2024年度，公司年度新增装机容量超13GW，电站买卖规划超8GW，持有电站装机容量打破19GW。正泰安能完成途径网络纵深拓宽，到2024年，招募加盟代理商近3700家，市占率接连多年连任职业榜首。

　　发力全球商场，海外营收盈余才能提高：公司加快构建全球事务格式，在北美，公司接连多年稳居北美工商业光伏逆变器出货量榜首；在韩国，继续坚持商场市占率榜首的优势位置；在欧洲，建立波兰、荷兰子公司以及售后服务中心，以海外本乡化为抓手，全场景光储解决方案、大功率组串产品，已在波兰、土耳其、西班牙、葡萄牙等国完成光储项目打破。2024年公司海外商场完成收入100.48亿元，同比增加21.53%，毛利率29.74%，同比提高1.61个百分点。

　　在当时股本下，结合海外商场动摇影响，消耗将公司2025-2027年猜测每股盈余调整至2.15/2.31/2.55元（原猜测2025-2027年摊薄每股盈余为2.41/2.72/-元），对应市盈率10.3/9.6/8.7倍；坚持买入评级。

　　原材料价格危险；光伏方针危险；光伏电站补助拖欠与限电危险；国内固定资产出资不达预期；海外商场拓宽不达预期。